居民资产配置现状及发展趋势分析

来源：巨星跟盘作者：发布时间：2020-3-8点击：人次

改革开放40多年来，城乡居民财富积累不断增加，资产配置业已成为家庭经济决策的重要内容。总体来看，中国居民家庭资产配置极不合理，但又是十分现实，可以说是你没有任何反对的理由。

中国居民资产配置的现状，主要有以下几个鲜明特点：

首先是从结构上看，中国居民家庭财产结构的变化一直不大，而配置的主要方向便是房产，房产净值占比居高不下，占比平均在69%左右，其中北京、上海大概在85%。据有关方面统计，全国人均家庭财产增速为7.5%，其中房产净值增速却接近10.3%，而且家庭人均财产增长中的91%，是来自房产净值。

其次，从家庭金融资产来看，收益很低的安全资产，占据太大比例，近七成是储蓄存款，其中定期存款占很大的比例。即使在2006-2007年股市高涨期间，大量家庭金融资产由银行转移到股市时，家庭储蓄存款仍然不低于五成。

第三，股票、基金等风险投资比例相对较低。来自有关机构2018年时的统计表明，中国居民资产中，房产占比为70%，固收类占比27%，股票和基金配置比例仅为3%，而同期美国居民配置地产、固收类、股票和基金的比例为27%、40%、33%。

巨星跟盘认为，中国居民在过去十余年间，把房产作为资产配置的主要方向，既有买房置地的历史文化因素，也有城市化城镇化的现实效应，房产毕竟众望所归地实现了保值增值的功能，这是不争的事实。

尽管居民对房地产价格的上涨预期，具有一定盲目性，但考虑到过去十几年房地产市场的经验，以及其他投资渠道的风险和不确定性，居民持续增加房产投资的行为，也完全可以理解。

为了应付突发事件及医疗支出，为养老做准备和为子女教育做准备的诸多理由，居民往往选择尽可能多地储蓄，也无可非议。而且这种情况由来已久，看上去也不是短期内能改变的。

刚走出小农经济时代的今天居民，家庭风险的承受能力仍然不强，至少是在概念和理念层面还是这样。调查数据显示，将近三分之二家庭不能承受本金亏损，换言之，这将近三分之二家庭投资行为，属于极度风险厌恶型。

大量极度风险厌恶者的存在，必然在一定程度上影响家庭投资决策。因此，家庭股票、基金等风险投资的占比很低，风险更大的期货投资比例则接近于零。

当然，从巨星跟盘组合投资的理念来看，居民家庭财产，如果长期未能够实现均衡配置，那么也肯定不科学，其风险隐患也是十分明显的。

一旦房地产市场发生下行的风险，那么过度偏重房产投资的家庭，也可能会承受着较大的投资损失压力。同时由于不动产的流动性问题，特别是在市场趋向饱和或者下行时候，变现能力较差所带来的不确定性风险，也不容人们忽视。

巨星跟盘认为，居民家庭财产通过多元化配置，才可以降低资产快速缩水的风险，从而提升家庭抵御风险的能力。随着房产回归居住的本来属性，身处当今的金融时代，家庭财产多元化配置将是大势所趋。

人民币要走向国际化，提高中国资产的证券化率，这一点都不假。楼市要打压且维稳，资金要往股市里赶，全球资金都会往中国股市里堆，这就值得人们打个大大的问号。

家庭财产多元化配置，必将是一个非常漫长的过程。就算你告诉数以亿计的房客们，永远不会跌的房子要跌了，十年没涨上去的股票要涨了，也没有人会信你。

长期以来根深蒂固的投资观念，至少需要一代人，甚至是几代人的努力，相信才会有所转变。

从楼市中全身而退的，也只是少数中的极少数而已。炒房成功的去炒股，就能抄到大底，许多人不相信，市场也不会给你这个机会。

2007年牛市所谓的存款搬家，无非也就是资金面助推股市表现的主要原因。而在2014年底至2015年上半年，资金流出地产，流向股市，也只是在短期起到了相似作用。还处在发展中的市场，带给不少投资者的伤痛，恐怕一时三刻仍难修复。

市场上还有一种声音，因为经济不好，所以楼市要调控，才要将楼市里的钱往股市里赶，大家股票都涨了，才有钱去刺激消费。这真的靠谱吗？

前车之鉴，不忘后事之师。

股市绝不是提款机，如果许多人炒股都赚钱了，只会刺激全社会撬动更高的杠杆，越来越多的人都梦想一夜暴富。

然后的然后，必然是重蹈覆辙，再一次等来系统性的风险。2015年的股灾依然历历在目，记忆犹新。

巨星跟盘认为，在新经济形势下，企业才是财富增长最快的地方，不少企业纷纷加入股权融资的黄金赛道，实现跨越式发展的梦想。而对于千千万万的人们来说，也只有把钱放进企业，财富才能成倍增长，这就是时代赋予股权投资的魅力，你绝不可错过一个时代的红利。

机遇和风险总是并存的，股权投资在全面实行注册制的明天，在扩大企业融资的大背景下，股市风云变幻大王旗的景象，一定会此起彼伏。如果市场还没有形成价值投资的生态，如果市场还得靠炒作差价生存，如果股市还是大股东的提款机，那么再一次牛市，就会再一次一地鸡毛。

股市毕竟是资金堆积起来的市场，资金进入股市的渠道和数量，无论理论上还是事实上都在增加，但并不代表从楼市和储蓄已开始搬家，或者在较长时间内就会发生这样的事。

巨星跟盘认为，牛市来的没那么容易，如果你已踏空也不必后悔，上车的机会不会只有一次。但你一定要坚信，只要你好好活着，牛市一定会来。

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（编辑整理：玉环房产网）